Megjelenés ideje: 2022-09-26 12:46:00

A nagy brit font eladási ár, amely a múlt héten súlyosbította a piacok globális romlását, úgy tűnik, hétfőn is folytatni fogja a pusztítást.

Az Old Blighty gazdasági gondjai tovább fokozzák a piacok aggodalmait, egyre több befektetőt hajtanak a dollár felé, és kiszorítják a kockázatosabbnak vélt eszközöket, például az amerikai részvényeket és az olajat.

A Wall Streetnek rengeteg gondja van, sokan az S&P 500 SPX-et keresik,
-1,72%
hogy előbb-utóbb újra elérje a júniusi mélypontokat. És úgy tűnik, hogy a nagy intézményi befektetők nem hajlandók kockáztatni, állítólag költekezés 34,3 milliárd dollár az elmúlt négy hétben részvényopciókon az eladások elleni védelem érdekében, a legnagyobb rekord 2009-ig nyúlik vissza.

A Morgan Stanley stratégája, Vishwanath Tirupattur vasárnap az ügyfeleknek szóló feljegyzésben foglalta össze, milyen kemények ezek a napok. „A gazdaság és a piacok számára a hullámzó vizek navigálása kihívást jelent mind a kockázatmentes, mind a kockázatos eszközök esetében, az előbbinél a futamidő kockázata, míg az utóbbinál a növekedés/jövedelem miatt” – mondta a stratéga.

De felajánlott egy ötletet a fal ellen befektetőknek, akik helyet szereztek nálunk a nap hívása. „Ebben az összefüggésben úgy gondoljuk, hogy az amerikai befektetési minősítésű (IG) vállalati hitelkötvények, különösen a görbe elején (az 1-5 éves szegmensben), biztonságosabb alternatívát jelentenek, alacsonyabb árnyalással a bevételt kereső befektetők számára, különösen sokkal magasabb hozamok hátterében.”

Olvas: A Fed 75 bázispontos kamatemelése után a következőképpen védheti meg pénztárcáját és portfólióját

Tirupattur néhány statisztikát kínál felhívásának alátámasztására. Az első, hogy ez egy jelentős piac, névértéke 3 billió dollár, piaci értéke pedig 2,87 billió dollár, az ICE-BAML index alapján.

„Jelen áron 2,64 futamidő mellett átlagosan 5% körüli a hozam [years] és A3/Baa1 hitelminőség. Ezek a szintek magukban foglalják a meredek emelkedéseket
előre, amit a Fed jelezett a heti ülésén.”

„Természetesen a piaci várakozásokat meghaladó további emelések is lehetségesek. Azonban a viszonylag alacsony futamidő miatt ezek a kötvények kevésbé érzékenyek a fokozatosan magasabb kamatlábakra, és 5%-os hozam mellett meglehetősen vonzó hordozót kínálnak. Azt is érdemes megjegyezni, hogy mivel az ICE-BAML index mindössze 13%-a jár le mostantól 2024 végéig, ezeknek a kötvényeknek a lejárati fala nem különösebben impozáns” – mondta a stratéga.

„Ez azt jelenti, hogy a kötvények kibocsátóinak túlnyomó többségének nem kell az új kibocsátási piacra jönnie, hogy a jelenlegi magasabb kamatláb mellett kölcsönt vegyen fel” – mondta.

Morgan Stanley

Tirupattur szerint az IG kiindulópontja fontos azoknak, akik attól tartanak, hogy a hitelezési fundamentumok romlanak, ha a gazdaság lelassul vagy recesszióba kerül, és a vállalati bevételek délre fordulnak.

Az elmúlt negyedévben az IG bruttó tőkeáttételének mediánja valamivel javult 2022-ben, 2,33-szorosára csökkent az első negyedévi 2,37-ről, ami jócskán elmarad a 2020 második negyedévi 2,9-szeres COVID-19-csúcstól – mondta a stratéga. , a bank hitelstratégáira, Vishwas Patkarra és Sri Sankaranra hivatkozva.

A meredeken emelkedő kamatlábak ellenére a kamatfedezet továbbra is fényes folt a szektor számára, a medián fedezettség 12,6-szeresére nőtt az első negyedévi 12,5-szeresről, ami az 1990-es évek eleje óta a legmagasabb szintet jelenti.

Ez azt jelenti, hogy még ha az új adósság hozama magasabb is, mint az összes fennálló adósság átlaga, a lejáró kötvények kamatozása viszonylag magas. Így a legtöbb vállalatnak sokkal magasabb szinten kellett refinanszírozást végeznie.

Aztán ott van a történelem. „Ha visszatekintünk az 1970-es és 1980-as évek stagflációs időszakára, miközben többszörös recessziót és volatilitást láttunk a részvénypiacokon, az IG-hitel (bár az általunk ismert magas hozamú piac létrejötte előtt) viszonylag stabil volt, csak meglehetősen szerény nemteljesítésekkel. – mondta Tirupattur.

„Végül érdemes kiemelni, hogy a front-end IG-kötvényekről beszélünk, nem pedig a magas hozamú kötvényekről, amelyek a növekedés lassulása esetén érzékenyebbek a nemteljesítésre” – mondta.

A piacok

Tőzsdei határidős ES00,
-0,65%

YM00,
-0,56%

NQ00,
-0,56%
gyengébbek, mint a kötvényhozamok TMUBMUSD02Y,
4,290%

TMUBMUSD10Y,
3,770%
menetelj feljebb. Aranyozott termés: TMBMKGB-02Y,
4,449%
a GBPUSD font árfolyama is felpörög,
-0,86%
rekord alacsony szintre, 1,034 dollárra és az EURUSD euróra kúszik fel,
-0,53%
egészen 0,955 dollárig ment. olajárak CL.1,
-0,70%
1 esik és arany GC00,
-0,49%
csökken a dollár DXY árfolyama,
+0,38%
magasabb díj. Bitcoin BTCUSD,
-0,17%
valamivel több mint 19 000 dollárnál a zöldben van.

A zümmögés

Amazon.com AMZN,
-3,01%
második globális értékesítési eseményt – a Prime Access Early Sale-t – rendezi, hogy elcsábítsa az ünnepi vásárlókat, akik várhatóan az év elején alkudni fognak.

A harmadik megakamatemelés nyomán Raphael Bostic atlantai Fed-elnök kijelentette, hogy a Federal Reserve mindent megtesz, hogy „elkerülje a gazdaság mély fájdalmait”. Bostic is felszólal hétfőn, Susan Collins, a bostoni Fed elnöke, a dallasi Lorie Logan és a clevelandi Loretta Mester.

Egy neofasiszta gyökerekkel rendelkező szélsőjobboldali párt nyeri meg az olaszországi országos választásokat, bár egyeseket megnyugtatott Giorgia Meloni vezető mérsékeltebb hangvétele.

Nézze meg az MGM Resorts MGM részvényeit,
-1,83%
és a Wynn Resorts WYNN,
-0,90%
miután a makaói kaszinó javult a makaói kormány COVID-19-politikájának enyhítését követően.

PG&E PCG,
-2,70%
leváltja a Citrix Systems CTXS-t,
-0,06%
az október 3-i S&P 500-ban és az EQT EQT-ben,
-7,55%
leváltja a Duke Realty DRE-t,
+0,02%.

Apple AAPL,
-1,51%
azt tervezi, hogy legújabb iPhone 14-et Indiában készíti el.

Az internet legjobbja

Az oroszok által megszállt területeken az ukránok arra kényszerülhetnek, hogy a sajátjuk ellen harcoljanak

Amikor a short eladók felforgattak egy kis farm ingatlancéget

A diagram

Raoul Pal, a társaság társalapítója és vezérigazgatója Valódi Vízió nemrég felajánlotta egy sor nyugtalanító grafikont a legújabb Global Macro Advisor-ben, amelyek végigvezetnek minket az amerikai fogyasztók és az ingatlanpiac helyzetén.

Megjegyzi, hogy „a pusztulás mértéke sok esetben PÉNZETLEN”, de nullázza azt, amit „jelenleg a legfélelmetesebb makrografikonnak nevezett”. Ez azt mutatja, hogy az USA 30 éves lejáratú jelzáloghitelei éves szinten 90%-kal emelkednek.

Valódi Vízió

A tickerek

Ezek voltak a legtöbbször keresett tickerek a MarketWatch-on keleti 6 órakor:

Ketyegő

Biztonsági név

TSLA,
-4,59%

Tesla

GME,
+1,38%

GameStop

AMC,
+1,78%

AMC Entertainment

AVCT,
+8,43%

Amerikai virtuális felhőtechnológiák

AAPL,
-1,51%

alma

NIO,
-3,87%

NIO

BBBY,
-5,92%

Bed Bath & Beyond

Mulan,
+8,96%

Mullen Automotive

EMBERSZABÁSÚ MAJOM,

Az AMC Entertainment elsőbbségi részvényei

BBIG,
-0,48%

Vinco Ventures

Véletlenszerű olvasás

Spanyolország távoli dolgozókat akar csábítani digitális nomád vízummal

Új rekord – a világ legnagyobb „Nigels” összejövetelére

Brad Pittnek van dolga okos WC-k.

A Tudnivalók korán indul, és a nyitó csengőig frissül, de regisztráljon itt, hogy egyszer kézbesítse az e-mail fiókjába. Az e-mailben elküldött változat keleti 7:30 körül kerül kiküldésre.



Az eredeti cikk itt olvasható